外汇衍生品交易对我国商业银行收益及风险的影响
刘家宝 ,男 ,生于 1999年 1月 ,汉族 ,江西九江 ,江西财经大学本科在读 ,金融工程方向
摘要：布雷顿森林体系的瓦解，汇率之间的不确定性加剧了商业银行的风险。2005年汇率制度改革，我国的汇率制度也发生了一定的变化，由汇率变动导致的风险也相应产生，迫切需要一种能够有效规避汇率风险的工具。20世纪70年代以来，衍生品业务得到迅速发展，一方面，给银行等金融机构规避汇率风险提供了一种有效的方式；另一方面由于逐利驱使以及衍生品自身的高杠杆性，银行也可能过度使用衍生品，进而产生投机的行为，从而产生超过其承受能力的风险。目前对于衍生品能否增加收益，降低风险没有一致的结论。
关键词：外汇衍生品；汇率；风险
一、外汇衍生品业务的发展背景及现状
（一）外汇衍生品业务的发展背景
布雷顿森林体系的瓦解，世界上大部分国家开始实行浮动汇率制度，汇率之间的不确定性加剧了国际贸易之间的风险。2005年汇率制度改革，我国的汇率制度也发生了一定的变化，随着汇率市场化的不断推进，汇率变动更加频繁，由汇率变动导致的风险也相应产生，外汇储备、投资、交易、结算均受到影响，从银行自身的角度来看，其自身具有高杠杆性，若汇率发生大的变动，这种风险便会进一步扩大，因此，进行风险管理是银行必须解决的一个问题。
（二）我国外汇衍生品业务的发展现状
银行使用外汇衍生品的本意是规避外汇风险，但是商业银行是会使用外汇衍生品进行套期保值，进而规避汇率风险还是会参与到投机业务，加剧银行的外汇风险呢？一部分学者认为，银行作为中介机构，在交易的过程中，面临着许多的风险，衍生品的出现主要是为了规避风险，银行从事衍生品业务，利用将来的对冲操作对未来的风险进行了有效地防范；另一部分学者认为，由于逐利行为的驱使以及衍生品自身的高杠杆性，银行也可能过度使用衍生品，进而产生投机的行为，从而产生超过其承受能力的风险。
（三）我国外汇衍生品交易过程存在的问题
自20世纪70年代以来，衍生金融产品已经在国际金融市场上得到广泛应用，在2003年之前，我国的衍生工具主要集中在四大国有商业银行，直到《金融机构衍生产品交易业务暂行办法》的出台，其他的商业银行也开始运用金融衍生品工具，之后，我国商业银行的衍生品业务也得到较快的发展，种类不断丰富。但是相对于西方国家，我国的外汇衍生品业务发展过程中存在着经验不足、人才缺乏的困境，这些因素严重阻碍了我国外汇衍生品业务的发展。而且对于商业银行来讲，存在着大量的同质化的产品，导致商业银行的竞争力明显下降。
二、外汇衍生品交易对商业银行的影响
（一）外汇衍生品业务对商业银行风险的影响
通过选取2000-2018年我国上市银行的相关数据作为样本，并对数据进行1%的尾部处理，选取资产的收益率（ROA）作为衡量商业银行收益的标准；选取外汇风险敞口作为衡量商业银行风险的标准，并对数据进行实证分析，发现金融衍生品交易与商业银行的风险存在正比关系，这种关系对股份制商业银行更加明显。
相对于主导性的商业银行，非主导性商业银行在运用衍生品业务时，面临着更大的系统性风险，主导性银行一方面具有资产规模的优势，有着专业的人才优势，能够灵活运用衍生品进行风险对冲，能够采取有效的方式将杠杆控制在一定的限度内；而对于非主导性的商业银行，内部治理机制不完善，风险偏好程度高，当市场行情出现不利因素时，往往导致自身所面临的风险急剧增加。
（二）外汇衍生品业务对商业银行收益的影响
金融衍生品的使用与商业银行的盈利能力呈正相关关系，一方面，商业银行利用衍生品高杠杆性，获得更多的盈利机会；另一方面，衍生品作为一种复杂的金融工具，银行在为客户代理业务的同时，从中可以收取相应的手续费业务，这在一定范围内扩大了商业银行的业务范围。因此商业银行通过外汇衍生品的交易可以带来更多的收益。同时，我们还发现，与2005年之前的交易相比，2005年之后我国商业银行外汇交易的规模与其收益存在着更加明显的正向关系。由于我国的外汇衍生品在2005年仍处于初步发展的阶段，在发展过程中面临许多困难，政府会限制外汇衍生品的过度创新发展，这导致更多的外汇衍生品是套期保值类，因此，2005年以前外汇衍生品的交易情况对商业银行收益的影响不如2005年以后对商业银行收益的影响。
三、我国商业银行衍生品业务的发展建议
随着我国市场开放程度的不断增加，我国金融衍生品种类逐渐丰富，但是相应的问题也不断出现，迫切需要一个完善的金融衍生市场对风险进行防范。因此本文针对国内外衍生品的发展现状提出相应的政策建议，以希望有利于我国外汇衍生品业务的发展。
（一）完善法律法规
金融衍生品从本质上来讲是金融市场创新的结果，但是随着不断的创新，我国并没有相应完善的法律法规对创新进行限制，只有形成完善的法律体系，才可能规范金融衍生品市场的发展。
（二）重视人才培养、加大创新力度
作为一种复杂的金融市场，衍生品市场的发展离不开人才，只有更多的人才进入衍生品市场，灵活运用衍生金融工具规避风险，获取收益，才有助于我国衍生市场的稳健发展。衍生工具作为一种创新性的工具，其自身本身也具有一定的缺陷，需要对其进一步的完善、创新。
（三）加强内部风控制度
外汇衍生品金融资产本身具有的高杠杆性与高风险性，商业银行在运用外汇衍生品的同时，尽管提升了自身的利润空间，但是同时也放大了自身的业务风险，因此对于商业银行来讲，需要建立专门的风险防控部门对交易前进行严格审核、交易中进行跟踪、交易后进行监控，使风险能够被控制在合理的范围内，只有这样，外汇衍生品才会推动我国商业银行健康的发展。
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